Economía cerró el año con una exitosa licitación

El miércoles 28 de diciembre se llevó a cabo la última licitación del año con exitosos resultados. Con un nivel de vencimientos pequeño —poco más de $60.000 millones— el Gobierno consiguió un financiamiento neto de $326.000 millones, que se suma a los $370.000 millones que obtuvo en la licitación del 14 de diciembre. De esta forma, el financiamiento neto de diciembre es de casi $700.000 millones.

Este resultado positivo, 10 veces por arriba de lo previsto, se lo atribuye al excedente de liquidez que quedó a partir del desarme de inversores de letras indexadas a la inflación (CER) y estuvo dando vueltas en los últimos días. A su vez, se suma al nivel de financiamiento neto del orden del 170% que Economía había acumulado desde enero hasta esta última licitación. 

El menú de instrumentos ofrecidos en esta licitación estuvo conformado por tres títulos:

     - una LELITE con vencimiento el 20 de enero de 2023 exclusiva para Fondos comunes de Inversión (FCI), que captó $51.305 millones a una tasa nominal anual (TNA) del 69%; 

     - se reabrió una Letra a Descuento (Ledes, S28A3) con vencimiento el 28 de abril de 2023, que con una TNA de 84,01% atrajo $185.825 millones;

     - y se emitió una nueva Ledes (S31Y3) con vencimiento el 31 de mayo de 2023, que captó $89.481 millones a una tasa de 87,02%.

En la licitación del día miércoles, en la cual vencían $62.685 millones, se recibieron 1.426 ofertas, que representan un total de valor ofertado de $606.982 millones. De estos se adjudicaron $411.969 millones, lo cual representa un valor efectivo de $326.610 millones.

En esta licitación, a su vez, el equipo económico concretó una baja de las tasa de interés del 6,7% —que se venía adjudicando en las anteriores operaciones— al 6,38% mensual. De este modo, la tasa efectiva anual (TEA) queda en 110,1%.

Este jueves se realizará la segunda vuelta, exclusiva para el Programa de Creadores de Mercado, al cual pertenecen bancos y sociedades de bolsa (Alycs). En esta vuelta se podrán recibir y adjudicar ofertas por hasta un 20% del total del valor nominal adjudicado en la licitación del miércoles, es decir, podrán ofertar hasta $55.061 millones más.

Con las exitosas licitaciones de diciembre el Ministerio de Economía comienza a construir un colchón de fondos necesario para afrontar los vencimientos de deuda en moneda local del año próximo. En enero los vencimientos con el sector privado ascienden a $600.000 millones, sobre un total de $1,1 billón, mientras que en febrero, los vencimientos con el sector privado alcanzan los $800.000 millones, según estimaciones privadas.

 A su vez, los vencimientos de los primeros seis meses del año ascienden a $8,2 billones, a los que se suman casi $2 billones más en julio. Las dos concentraciones más altas se dan en marzo y abril, cuando Economía deberá refinanciar $3,7 billones. Además, según proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), en esos dos meses no sólo tendrá que cumplir con la renovación de deuda sino que además deberá conseguir financiamiento adicional por el equivalente al 3% del PBI.